• European Real Estate
  • Real Assets

Immobilien – Ausblick für 2020: Kontinentaleuropa

Zum Ende des Jahres 2019 werfen Vivienne Bolla und Souad Cherfouh einen Blick auf die zentralen Themen, welche die europäischen Immobilienmärkte im Jahr 2020 und darüber hinaus prägen werden.

Lesedauer: 1 Minute

Die Chancen im europäischen Immobilienmarkt werden von der Erwartung eines längerfristig niedrigen Zinsniveaus und den Abwärtsrisiken in Bezug auf die Wachstumsaussichten geprägt. Vor diesem Hintergrund dürfte der Appetit auf qualitativ hochwertige Immobilien mit nachhaltigen Ertragsströmen weiterhin stark anhalten. Anleger sollten jedoch beim Eingehen von Ertragsrisiken vorsichtig sein und eine intensive Vermögensverwaltung oder Entwicklungsstrategien nur selektiv einsetzen.

Der Appetit auf hochwertige Immobilientitel mit nachhaltigen Ertragsströmen hält wahrscheinlich weiterhin stark an.

Angesichts der Risikobilanz ist es angebracht, sich auf erstklassige Standorte anstatt auf zweitrangige Standorte zu konzentrieren, darunter Standorte mit Talentclustern und wertschöpfender Wirtschaftsaktivität, sowie auf Unternehmen, die in der Lage sind, Agglomerationseffekte zu nutzen. Paris sticht als Magnet für weltweite Talente heraus. Stockholm, Berlin, Amsterdam und Kopenhagen verfügen im digitalen und im biotechnologischen Bereich über weltweit anerkannte Cluster, während München, Frankfurt und Dublin mit lebhaften Aktivitäten in den Sektoren Finanzwirtschaft, Automobile, Informations- und Kommunikationstechnologie, Medien, Kultur- und Kreativwirtschaft sowie Maschinenbau im globalen Wettbewerb stehen.

Während die Preise an den Spitzenmärkten im historischen Vergleich hoch erscheinen, sind die meisten Märkte in Europa auf risikobereinigter Basis angesichts der günstigen relativen Preisgestaltung aufgrund der geringen Renditen der Staatsanleihen attraktiv. Generell sehen Logistik- und Büromärkte attraktiver aus als der Einzelhandel.

Anleger bevorzugen zunehmend starke Assets in den besten Standorten

Die meisten europäischen Logistikmärkte wurden durch den Übergang zum E-Tailing angekurbelt, aber die herausragenden Standorte scheinen Randstad, Paris und Kopenhagen zu sein. In Paris dürften starke Nutzermärkte die Wertentwicklung von Büroflächen vorantreiben, wo Entwicklungsbeschränkungen Spielraum für ein nachhaltiges Mietwachstum lassen. Die Aussichten in Kopenhagen, einigen deutschen Städten, Amsterdam und Lyon sehen ebenfalls positiv aus. Während die Neubewertung von Einzelhandels-Assets weniger stark ausgeprägt war als im Vereinigten Königreich, erwarten wir, dass sie sich in Nicht-Kern-Standorten herausbilden wird, wobei die Anleger zunehmend starke Assets in den besten Standorten bevorzugen.

Hinsichtlich der Zukunft erwarten wir, dass sich mehr Anleger fragen werden, was ihre Immobilienallokationen über die finanzielle Rendite hinaus erreichen können. Anleger machen sich zunehmend Gedanken über die Auswirkungen ihrer Anlagen in den Bereichen Umwelt, Soziales und Unternehmensführung und suchen nach Möglichkeiten, die Infrastruktur Europas zu verbessern und einen gesellschaftlichen Nutzen zu erzielen. Die Annahme einer langfristigen, direkt auf Eigentümer bezogenen Haltung, ist entscheidend.

Autoren

Ähnliche Ansichten

Wichtige Informationen

DIES IST EINE MARKETINGMITTEILUNG

Soweit nicht anders angegeben, stammen alle Informationen von Aviva Investors Global Services Limited (AIGSL). Sofern nicht anders angegeben, sind alle Ansichten und Meinungen jene von Aviva Investors. Die Aussagen garantieren keine Gewinne aus Geldanlagen, die von Aviva Investors verwaltet werden, und sind nicht als Anlageempfehlungen zu verstehen. Die aufgeführten Informationen wurden aus für zuverlässig befundenen Quellen bezogen, jedoch nicht auf unabhängige Weise von Aviva Investors geprüft und ihre Richtigkeit kann nicht garantiert werden. Die frühere Wertentwicklung ist kein Anhaltspunkt für die zukünftige Performance. Der Wert und die Erträge von Anlagen können sowohl steigen als auch fallen und unter Umständen erhält ein Anleger den ursprünglich investierten Betrag nicht in vollem Umfang zurück. Alle Angaben in diesem Material, einschließlich Verweise auf bestimmte Wertpapiere, Anlageklassen und Finanzmärkte, sind als Rat oder Empfehlung jedweder Art gedacht und sollten nicht als solche ausgelegt werden. Bei den angegebenen Daten kann es sich um Hypothesen oder Prognosen handeln, die bei veränderten Marktbedingungen möglicherweise nicht eintreten werden und die keine Garantie für zukünftige Ergebnisse darstellen. Dieses Material stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf einer Anlage dar.

Die hier enthaltenen Informationen dienen lediglich der allgemeinen Orientierung. Alle Personen im Besitz dieser Informationen sind selbst dafür verantwortlich, sich über die geltenden Gesetze und Bestimmungen in den einschlägigen Rechtsordnungen zu informieren und diese zu befolgen. Die hier enthaltenen Informationen stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung in Rechtsordnungen oder an Personen dar, in denen oder an die ein solches Angebot oder eine solche Aufforderung rechtswidrig wäre.

In Europa wird dieses Dokument von Aviva Investors Luxembourg S.A. herausgegeben. Eingetragener Geschäftssitz: 2 rue du Fort Bourbon, 1st Floor, 1249 Luxemburg. Beaufsichtigt durch die Commission de Surveillance du Secteur Financier. Ein Unternehmen der Aviva-Gruppe. Im Vereinigten Königreich herausgegeben von Aviva Investors Global Services Limited, eingetragen in England unter der Nr. 1151805. Eingetragener Geschäftssitz: 80 Fenchurch Street, London, EC3M 4AE, Vereinigtes Königreich. Zugelassen und beaufsichtigt durch die Financial Conduct Authority. Firmenreferenznr. 119178. In der Schweiz wird dieses Dokument von Aviva Investors Schweiz GmbH herausgegeben.

In Singapur wird dieses Material durch eine Vereinbarung mit Aviva Investors Asia Pte. Limited (AIAPL) für die Verteilung ausschließlich an institutionelle Anleger ausgegeben. Bitte beachten Sie, dass AIAPL keine unabhängige Recherche oder Analyse bezüglich Inhalt oder Erstellung dieses Materials betreibt. Empfänger dieses Materials müssen AIAPL hinsichtlich aller Angelegenheiten, die sich aufgrund von oder in Zusammenhang mit diesem Material ergeben, kontaktieren. AIAPL, eine gemäß den Gesetzen von Singapur gegründete Gesellschaft mit der Registernummer 200813519W, verfügt über eine gültige Capital Markets Services Licence für die Durchführung von Fondsverwaltungsaktivitäten gemäß dem Securities and Futures Act (Singapore Statute Cap. 289) und gilt als Asian Exempt Financial Adviser im Sinne des Financial Advisers Act (Singapore Statute Cap.110). Eingetragener Geschäftssitz: 138 Market Street, #05-01 CapitaGreen, Singapur 048946. In Australien wird dieses Material durch eine Vereinbarung mit Aviva Investors Pacific Pty Ltd (AIPPL) für die Verteilung ausschließlich an Großanleger ausgegeben. Bitte beachten Sie, dass AIPPL keine unabhängige Recherche oder Analyse bezüglich Inhalt oder Erstellung dieses Materials betreibt. Empfänger dieses Materials müssen AIPPL hinsichtlich aller Angelegenheiten, die sich aufgrund von oder in Zusammenhang mit diesem Material ergeben, kontaktieren. AIPPL, eine nach australischem Recht gegründete Gesellschaft mit der Australian Business Number 87 153 200 278 und der Australian Company Number 153 200 278, verfügt über eine Australian Financial Services License (AFSL 411458) der Australian Securities and Investments Commission. Geschäftsadresse: Level 27, 101 Collins Street, Melbourne, VIC 3000 Australia.

Der Name „Aviva Investors“ bezieht sich in diesem Material auf die globale Organisation aus verbundenen Vermögensverwaltungsgesellschaften, die unter dem Namen Aviva Investors agiert. Jede mit Aviva Investors verbundene Gesellschaft ist eine Tochtergesellschaft von Aviva plc, einem börsennotierten multinationalen Finanzdienstleistungsunternehmen mit Sitz im Vereinigten Königreich.

Aviva Investors Canada, Inc. („AIC“) mit Sitz in Toronto ist in der nordamerikanischen Region der globalen Organisation aus verbundenen Vermögensverwaltungsgesellschaften, die unter dem Namen Aviva Investors agiert. AIC ist bei der Ontario Securities Commission als Commodity Trading Manager, Exempt Market Dealer, Portfolio Manager und Investment Fund Manager registriert. AIC ist außerdem in allen kanadischen Provinzen als Exempt Market Dealer und Portfolio Manager sowie ggf. in bestimmten anderen anwendbaren Provinzen als Investment Fund Manager registriert.

Aviva Investors Americas LLC ist ein bei der U.S. Securities and Exchange Commission staatlich registrierter Investment Advisor. Außerdem ist Aviva Investors Americas bei der Commodity Futures Trading Commission („CFTC“) als Commodity Trading Advisor („CTA“) registriert und ein Mitglied der National Futures Association („NFA“). Part 2A des AIA ADV-Formulars, das Hintergrundinformationen zu der Gesellschaft und ihren Geschäftspraktiken liefert, ist auf schriftlichen Antrag an folgende Adresse erhältlich: Compliance Department, 225 West Wacker Drive, Suite 2250, Chicago, IL 60606.