Recent thinking
Covid-19
Le Covid-19, pourquoi des valeurs d’entreprise n’ont jamais été aussi essentielles
29 juin 2020
Les assemblées générales annuelles se déroulant désormais de manière virtuelle, les actionnaires, les employés et les fournisseurs ont dû s’adapter aux mesures de confinement. Certains des impacts immédiats vont certes progressivement disparaître avec la réouverture des économies, mais les priorités en matière de gouvernance et les valeurs d’entreprise pourraient changer à jamais.
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Covid-19
Ambition et réalité : les nouvelles règles d’engagement sur le changement climatique
29 juin 2020
Mirza Baig explique pourquoi les engagements lointains sur le changement climatique pris par les entreprises énergétiques et leurs prêteurs ne suffisent plus et pourquoi le Covid-19 a servi de catalyseur à l’engagement des investisseurs sur cet enjeu plutôt que de lui porter un coup d’arrêt.
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AIQ - Sujets
Qu’est-ce qui rend une entreprise résiliente en temps de crise ?
25 juin 2020
Alors que la pandémie de Covid-19 frappe de plein fouet les économies à travers le monde, les investisseurs en actions mettent plus que jamais l’accent sur les entreprises résilientes. Mais que signifie la résilience dans le contexte actuel et quelles sont les entreprises qui ont cette qualité ?
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AIQ - Sujets
Les valeurs refuge traditionnelles ont-elles perdu leur intérêt ?
25 juin 2020
Le Covid-19 a rappelé aux investisseurs l’importance des positions défensives dans les portefeuilles en période de tensions sur les marchés. Mais les valeurs refuge d’hier sont-elles encore à la hauteur de leur réputation ?
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Actions
Un parent pauvre de la science : pourquoi la construction de portefeuille est la clé de la résilience des performances
25 juin 2020
Avoir une bonne idée d’investissement est une chose ; tirer le meilleur parti de cette idée et la conjuguer à d’autres pour optimiser un portefeuille en est une autre. C’est là qu’intervient la construction de portefeuille.
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AIQ - Sujets
Que faire lorsque les actifs de rendement se font rares ?
25 juin 2020
Les investisseurs à la recherche de rendement sont mis en difficulté avec les baisses de dividendes, le niveau historiquement bas des rendements obligataires, la multiplication des défauts d’entreprises et l’incertitude sur le marché immobilier. François de Bruin, gérant du fonds Aviva Investors Sustainable Income and Growth chez Aviva Investors, part à la recherche de sources de revenus pérennes.
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Equities
Actions internationales : le COVID-19 peut-il bouleverser la structure du commerce mondial ?
12 juin 2020
Mikhail Zverev examine l'impact de la pandémie de coronavirus sur l'industrie mondiale et les répercussions à long terme sur les chaînes d'approvisionnement.
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Emerging Market Debt
Dette émergente : l’art de savoir faire la part des choses
11 juin 2020
Liam Spillane et Aaron Grehan expliquent les raisons pour lesquelles il reste possible de trouver des opportunités d’investissement sur la dette émergente, malgré les perspectives de hausse du taux de défaut et de baisse du taux de recouvrement.
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Actifs réels
COVID-19 : L’illiquidité bénéficie-t-elle toujours d'une prime ?
8 juin 2020
La pandémie de COVID-19 a notamment eu pour conséquence immédiate de réduire sensiblement l’appétence au risque des investisseurs. Mais leur intérêt pour la prime d’illiquidité sur les marchés privés va-t-il lui aussi se dissiper ? Laurence Monnier nous en dit plus.
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Covid-19
Similitudes et différences : Covid-19 et crise financière mondiale
4 juin 2020
Y a-t-il des leçons à tirer de l’histoire ? Il n’y a pas deux crises identiques mais les comparaisons livrent des enseignements précieux, comme l’explique Jerome Nunan
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Covid-19
Les marchés actions et le COVID-19 : différencier le risque et les incertitudes
4 juin 2020
Alors que le COVID-19 continue à infliger des chocs sur les économies et la société tout entière, Trevor Green nous explique pourquoi rajouter de l’incertitude à l’incertitude n’est jamais une bonne stratégie d’investissement. Il présente trois règles simples mais essentielles pour affronter les conditions actuelles du marché actions.
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Covid-19
Le Covid-19 sera t-il un tournant pour les enjeux ESG ?
26 mai 2020
Le Covid-19 a jeté un nouvel éclairage sur les interdépendances des écosystèmes humains et naturels, ainsi que sur les vulnérabilités d’un monde étroitement interconnecté. Les spécialistes de l’investissement responsable d’Aviva Investors se demandent s’il va marquer un tournant pour les problématiques environnementales, sociales et de gouvernance.
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Covid-19
COVID-19 : Y a-t-il des leçons à tirer des récessions passées pour les investisseurs immobiliers ?
20 mai 2020
Même si l’histoire n'a pas réponse à tout, elle peut servir de boussole en période d’incertitude extrême. Vivienne Bolla et Souad Cherfouh se plongent dans les archives pour mieux comprendre les effets des récessions sur l’immobilier.
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Covid-19
COVID 19 et Actifs réels : Comment trouver un compromis entre la sécurité sanitaire et le retour au travail ?
20 mai 2020
Le confinement d’une économie a des conséquences néfastes sur les investisseurs exposés aux actifs réels. Notre équipe de recherche spécialiste des actifs réels analyse les bénéfices d’un retour de l’activité des entreprises dans leurs localisations habituelles comparativement aux risques encourus.
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Covid-19
COVID-19 et après : trois prédictions pour les infrastructures de transport
15 mai 2020
Certains secteurs sont clairement plus durement touchés que d'autres par le COVID-19, mais aucun sans doute autant que celui des transports. Laurence Monnier examine les implications à long terme pour ce secteur et les infrastructures qui le sous-tendent.
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Covid-19
COVID-19 : Quels sont les risques sur la dette souveraine italienne ?
13 mai 2020
La crise de Covid 19 représente la plus grande urgence sanitaire que le monde ait connu au cours du siècle dernier et provoquera également la récession la plus profonde depuis la grande dépression. L'Italie, dont les finances publiques et les fondamentaux étaient déjà vulnérables, est particulièrement exposée à ce choc pandémique.
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Equities
Qu’est-ce qui rend une entreprise résiliente en temps de crise ?
25 juin 2020
Alors que la pandémie de Covid-19 frappe de plein fouet les économies à travers le monde, les investisseurs en actions mettent plus que jamais l’accent sur les entreprises résilientes. Mais que signifie la résilience dans le contexte actuel et quelles sont les entreprises qui ont cette qualité ?
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Un parent pauvre de la science : pourquoi la construction de portefeuille est la clé de la résilience des performances
25 juin 2020
Avoir une bonne idée d’investissement est une chose ; tirer le meilleur parti de cette idée et la conjuguer à d’autres pour optimiser un portefeuille en est une autre. C’est là qu’intervient la construction de portefeuille.
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Les marchés actions et le COVID-19 : différencier le risque et les incertitudes
4 juin 2020
Alors que le COVID-19 continue à infliger des chocs sur les économies et la société tout entière, Trevor Green nous explique pourquoi rajouter de l’incertitude à l’incertitude n’est jamais une bonne stratégie d’investissement. Il présente trois règles simples mais essentielles pour affronter les conditions actuelles du marché actions.
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COVID-19 : l'impact sur les actions mondiales
6 mai 2020
Alors que la pandémie de coronavirus inflige de sérieux dégâts aux économies de la planète, Giles Parkinson évalue son impact sur les marchés actions et ses conséquences à long terme pour les investisseurs.
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L’effet de taille : Le COVID-19 va-t-il entraîner une concentration du pouvoir des entreprises ?
4 mai 2020
Compte tenu des répercussions de la pandémie de coronavirus, les grandes entreprises pourraient accroître leur domination sur leurs concurrents les plus fragiles. Nous passons ici en revue les conséquences pour les investisseurs.
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Le retour du dragon : le redressement de la Chine post-COVID-19 et ses conséquences pour les marchés émergents
7 avr. 2020
Alors que la Chine sort progressivement de sa période de confinement, les investisseurs exposés aux actions et à la dette des marchés émergents essaient d’évaluer l’impact de la pandémie de coronavirus sur son économie, mais aussi sur les autres segments des marchés émergents.
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Les investisseurs font-ils preuve d’une complaisance excessive face au coronavirus ?
21 févr. 2020
Nous avons réuni des membres des équipes Stratégie d'investissement, Actions et Obligations d’Aviva Investors pour évoquer les perspectives des marchés financiers et de l'économie mondiale face à l’épidémie de Coronavirus.
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La transition climatique, un enjeu majeur
19 déc. 2019
Depuis les Accords de Paris en 2015, les scientifiques ne cessent de tirer la sonnette d’alarme avec, chaque année, des scénarios plus pessimistes sur la hausse des températures d’ici à 2100 si rien n’est fait pour inverser drastiquement la tendance des émissions de gaz à effet de serre (GES).
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Le vote de BP démontre le pouvoir de l’engagement
28 juin 2019
Alors que le changement climatique occupe une place de plus en plus prépondérante dans l’agenda politique occidental et même au-delà, les actionnaires ont un rôle important à jouer pour limiter la consommation mondiale de combustibles fossiles en faisant pression sur les compagnies pétrolières pour qu’elles modifient leurs stratégies, affirme Sora Utzinger, analyste ISR chez Aviva Investors.
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Élections indiennes : une seconde chance pour Modi ?
11 avr. 2019
Le premier ministre indien Narendra Modi est confronté à des problèmes urgents d’ordre économique, social et politique dans le cadre des prochaines élections qui auront lieu du 11 avril au 19 mai 2019. De retour d’un voyage de recherche sur les investissements à Mumbai (Bombay), Aaron Armstrong, Gérant de Portefeuille, analyse les principales conséquences pour les investisseurs.
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Marchés financiers : Comment l’Asie du Sud-Est pourrait bénéficier des tensions entre les États-Unis et la Chine ?
14 mars 2019
Les guerres commerciales ont déjà commencé à perturber les chaînes d’approvisionnement et à affecter négativement la performance des actions émergentes . Mais alors que les entreprises manufacturières déplacent leur production hors de Chine pour échapper aux barrières douanières , certains pays voisins voient des opportunités dans cette situation.
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Approche ESG : Les ambitions vertes de la Chine
11 mars 2019
Le choix récent de la Chine de prendre à bras le corps les enjeux environnementaux constitue un soulagement salutaire face au déni de Donald Trump en matière de changement climatique, mais existe-t-il un clivage entre le discours des gouvernements et les pratiques de leurs entreprises ?
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Les liens qui nous unissent
28 févr. 2019
Le Brexit continue à faire la une au Royaume-Uni, mais l’Union Européenne est confrontée à d’autres défis à long terme, de la montée de l’euroscepticisme en Italie à l’arrêt des progrès de la réforme en zone euro.
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Politiques monétaires en pause, mais pas de retour en arrière
26 févr. 2019
Les marchés financiers rebondissent depuis le début de l’année, alors que les banques centrales semblent décidées à suspendre le durcissement de leurs politiques monétaires. Nos équipes d’investissement donnent leur point de vue sur les évolutions des politiques monétaires et ce que cela signifie pour le prix des actifs.
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S’engager sur la route des marchés émergents
10 janv. 2019
Avec l’augmentation de la volatilité et de la dispersion au sein des actions émergentes, les investisseurs à long terme pourraient protéger leurs portefeuilles en intégrant activement les facteurs ESG dans leurs décisions.
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La vie après Merkel
14 déc. 2018
Annegret Kramp-Karrenbauer a remplacé Angela Merkel à la tête du parti allemand au pouvoir, le CDU, et devrait bientôt prendre sa place en tant que chancelière. Quelles sont les conséquences pour l'Allemagne et l'Europe?
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Fixed income
COVID-19 : Quels sont les risques sur la dette souveraine italienne ?
13 mai 2020
La crise de Covid 19 représente la plus grande urgence sanitaire que le monde ait connu au cours du siècle dernier et provoquera également la récession la plus profonde depuis la grande dépression. L'Italie, dont les finances publiques et les fondamentaux étaient déjà vulnérables, est particulièrement exposée à ce choc pandémique.
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Les conséquences de la crise du COVID-19 sur le segment du haut rendement mondial
20 avr. 2020
Alors que de plus en plus d’entreprises doivent faire face aux conséquences économiques du COVID-19, leur capacité à assurer le remboursement de leurs obligations fait l’objet de toutes les attentions. Dans cet entretien, Sunita Kara se penche sur la question de savoir si les valorisations actuelles des obligations à haut rendement (High Yield) rémunèrent suffisamment les investisseurs pour couvrir le risque de défaut et elle examine les implications plus larges de cette pandémie.
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Le retour du dragon : le redressement de la Chine post-COVID-19 et ses conséquences pour les marchés émergents
7 avr. 2020
Alors que la Chine sort progressivement de sa période de confinement, les investisseurs exposés aux actions et à la dette des marchés émergents essaient d’évaluer l’impact de la pandémie de coronavirus sur son économie, mais aussi sur les autres segments des marchés émergents.
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La crise du COVID-19, l’occasion de se souvenir des différentes baisses enregistrées par la dette émergente
2 avr. 2020
Le COVID-19 a impacté les marchés financiers mondiaux avec une rapidité et une ampleur telles que les performances de la dette émergente ont chuté à une vitesse inédite depuis la crise financière mondiale. Néanmoins, l’histoire nous a montré que cette classe d’actifs était susceptible de se redresser tout aussi rapidement.
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Les investisseurs font-ils preuve d’une complaisance excessive face au coronavirus ?
21 févr. 2020
Nous avons réuni des membres des équipes Stratégie d'investissement, Actions et Obligations d’Aviva Investors pour évoquer les perspectives des marchés financiers et de l'économie mondiale face à l’épidémie de Coronavirus.
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Stratégie d’allocation multi-actifs : Les avantages et les inconvénients des obligations à haut rendement
16 janv. 2020
Les obligations à haut rendement restent t-elles de bons outils de diversification pour les portefeuilles multi-actifs dans le contexte actuel ?
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Comment faire des « green bonds » une classe d’actifs à part entière ?
8 oct. 2019
Les obligations vertes (« green bonds ») peuvent être un outil efficace pour attirer les investissements dans des projets environnementaux, mais des réformes sont nécessaires pour favoriser la poursuite de la croissance de ce marché.
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Christine Lagarde à la tête de la BCE : indépendante mais (déjà) intégrée ?
2 oct. 2019
Christine Lagarde a été nommée présidente de la Banque centrale européenne alors que le pilotage de la politique monétaire est rendu difficile par les craintes croissantes de récession en zone euro. Malgré les controverses soulevées par ses antécédents, Stewart Robertson estime qu’elle était la candidate idéale pour ce poste.
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Dette souveraine : il est essentiel de considérer les facteurs ESG sur les marchés émergents
31 mai 2019
La dette des pays émergents offre aux investisseurs un vivier croissant d’opportunités qui pourraient être mieux évaluées en intégrant les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance.
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Degrés d’indépendance : la relation entre la dette émergente et le dollar en revue
7 mai 2019
Les anciennes hypothèses sur le lien entre la dette émergente et le billet vert sont remises en question, selon Liam Spillane.
Degrés d’indépendance : la relation entre la dette émergente et le dollar en revue
La dette des marchés émergents : procès d’une classe d’actifs incomprise
7 mai 2019
La façon dont nous structurons les choses influe profondément sur la façon dont nous traitons l'information et dont nous agissons par la suite. À tel point qu’il peut être extrêmement difficile de remettre en question une idée préconçue, même lorsqu’elle est contredite par des données fiables. Lorsqu’on a collé une étiquette, il est très difficile de la « décoller ».
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Marchés financiers : Comment l’Asie du Sud-Est pourrait bénéficier des tensions entre les États-Unis et la Chine ?
14 mars 2019
Les guerres commerciales ont déjà commencé à perturber les chaînes d’approvisionnement et à affecter négativement la performance des actions émergentes . Mais alors que les entreprises manufacturières déplacent leur production hors de Chine pour échapper aux barrières douanières , certains pays voisins voient des opportunités dans cette situation.
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Politiques monétaires en pause, mais pas de retour en arrière
26 févr. 2019
Les marchés financiers rebondissent depuis le début de l’année, alors que les banques centrales semblent décidées à suspendre le durcissement de leurs politiques monétaires. Nos équipes d’investissement donnent leur point de vue sur les évolutions des politiques monétaires et ce que cela signifie pour le prix des actifs.
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Perspectives obligataires pour 2019
11 déc. 2018
Quels facteurs pourraient façonner les marchés obligataires en 2019 ? Découvrez l’analyse de nos gérants de portefeuilles d'obligations d'État, d'entreprise et des marchés émergents.
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Les perspectives des marchés émergents entre les mains des États-Unis
3 oct. 2018
Alors que les actifs sur les marchés émergents sont mis sous pression par les hausses des taux d'intérêts américains, par le dollar fort et par l'escalade de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, nos gérants actions et obligations partagent leurs opinions sur les nouvelles opportunités et les secteurs à éviter.
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Les classes d’actifs sont-elles vraiment hermétiques ?
22 mars 2018
Ou pourquoi les fonds obligataires de « performance absolue » mettent au défi l’approche traditionnelle de l’allocation d’actifs ?
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Multi-asset and Multi-strategy
Un parent pauvre de la science : pourquoi la construction de portefeuille est la clé de la résilience des performances
25 juin 2020
Avoir une bonne idée d’investissement est une chose ; tirer le meilleur parti de cette idée et la conjuguer à d’autres pour optimiser un portefeuille en est une autre. C’est là qu’intervient la construction de portefeuille.
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Que faire lorsque les actifs de rendement se font rares ?
25 juin 2020
Les investisseurs à la recherche de rendement sont mis en difficulté avec les baisses de dividendes, le niveau historiquement bas des rendements obligataires, la multiplication des défauts d’entreprises et l’incertitude sur le marché immobilier. François de Bruin, gérant du fonds Aviva Investors Sustainable Income and Growth chez Aviva Investors, part à la recherche de sources de revenus pérennes.
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COVID-19 : Ce que l’histoire nous enseigne
3 avr. 2020
Pour Euan Munro, même si la pandémie de COVID-19 est un épisode inédit pour les marchés financiers, l’histoire demeure riche d’enseignements précieux pour les investisseurs qui cherchent à comprendre la crise.
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La crise du COVID-19, l’occasion de se souvenir des différentes baisses enregistrées par la dette émergente
2 avr. 2020
Le COVID-19 a impacté les marchés financiers mondiaux avec une rapidité et une ampleur telles que les performances de la dette émergente ont chuté à une vitesse inédite depuis la crise financière mondiale. Néanmoins, l’histoire nous a montré que cette classe d’actifs était susceptible de se redresser tout aussi rapidement.
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COVID-19 : En matière de pandémie, il convient d'écouter les vrais experts
1 avr. 2020
En février, alors que de nombreux investisseurs ignoraient les avertissements sur les dangers du coronavirus, Ian Pizer, Responsable de l'équipe Stratégie d'investissement d'Aviva Investors, s’est penché sur les recherches médicales pour mieux en appréhender les éventuelles répercussions sur l'économie et les marchés mondiaux. Ses conclusions soulèvent un certain nombre de questions quant à la capacité des acteurs des marchés financiers à réagir face à des problèmes qu'ils ne comprennent pas.
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Préférences en matière d’allocation multi-actifs : ancrer la diversification dans les portefeuilles
31 mars 2020
L’impact du Covid-19 et les mesures politiques prises par les autorités du monde entier afin de tenter de le contenir ont effacé les signes timides de vigueur économique observés début 2020. Suite à la propagation de l’épidémie, la réponse des marchés a été brutale. Sunil Krishnan examine la manière dont les gérants de portefeuille diversifient leurs portefeuilles multi-actifs et l’efficacité de ces mesures au cours de l’épisode actuel de volatilité.
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Bons du Trésor américain : une protection efficace en des temps troublés
26 mars 2020
Au cours du mois écoulé, les schémas de corrélation entre les classes d’actifs n’ont pas évolué de manière traditionnelle. Nous avons notamment observé des périodes durant lesquelles les rendements des bons du Trésor américain ont augmenté (leur valeur a donc baissé), alors que les marchés actions corrigeaient. Pourquoi les investisseurs ont-ils abandonné les actifs refuges alors que les marchés enregistraient leur plus forte baisse depuis 40 ans ?
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Les investisseurs font-ils preuve d’une complaisance excessive face au coronavirus ?
21 févr. 2020
Nous avons réuni des membres des équipes Stratégie d'investissement, Actions et Obligations d’Aviva Investors pour évoquer les perspectives des marchés financiers et de l'économie mondiale face à l’épidémie de Coronavirus.
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Nos perspectives d’allocation multi-actifs : L’incertitude assombrit les perspectives des actifs européens
23 janv. 2020
Sunil Krishnan examine si l’Europe peut sortir de son malaise économique et les facteurs méritant l’attention des investisseurs en 2020.
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Stratégie d’allocation multi-actifs : Les avantages et les inconvénients des obligations à haut rendement
16 janv. 2020
Les obligations à haut rendement restent t-elles de bons outils de diversification pour les portefeuilles multi-actifs dans le contexte actuel ?
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Nos perspectives d’allocation multi-actifs : les valeurs japonaises peuvent-elles surperformer les autres marchés actions ?
14 janv. 2020
Sunil Krishnan, responsable de la gestion multi-actifs, affirme que les attentes modestes des investisseurs se reflètent dans les valorisations des actions japonaises, ce qui constitue une opportunité pour la classe d’actifs de rattraper les autres marchés actions.
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Christine Lagarde à la tête de la BCE : indépendante mais (déjà) intégrée ?
2 oct. 2019
Christine Lagarde a été nommée présidente de la Banque centrale européenne alors que le pilotage de la politique monétaire est rendu difficile par les craintes croissantes de récession en zone euro. Malgré les controverses soulevées par ses antécédents, Stewart Robertson estime qu’elle était la candidate idéale pour ce poste.
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Les banques centrales peuvent-elles conserver leur indépendance ?
14 févr. 2019
L’indépendance des banques centrales est généralement considérée comme une condition préalable à la réussite de la politique monétaire. Cependant, alors que les économies ont connu des difficultés au cours des dix dernières années et que l’inflation n’est plus considérée comme un problème, cette opinion ne fait pas l’unanimité, estime Stewart Robertson, économiste senior chez Aviva Investors.
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L'effet Macron
31 mai 2018
Emmanuel Macron a introduit une panoplie de réformes depuis son élection à Présidence française en mai 2017 mais il lui reste des étapes à franchir pour parvenir à insuffler une nouvelle vitalité à l'économie du pays.
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Les classes d’actifs sont-elles vraiment hermétiques ?
22 mars 2018
Ou pourquoi les fonds obligataires de « performance absolue » mettent au défi l’approche traditionnelle de l’allocation d’actifs ?
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Qu’arrive t-il au dollar?
15 mars 2018
La hausse des taux d’intérêt américains n’a pas réussi à mettre un terme à la baisse du dollar pour le quatorzième mois consécutif. Ahmed Behdenna, stratégiste chez Aviva Investors, se penche sur quelques pistes d’explication de cette situation.
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