Il nostro approccio alla finanza strutturata

Collaborando con i clienti, strutturiamo operazioni personalizzate in un’ampia varietà di classi di attivi al fine di generare i risultati richiesti, come l'attenuazione del rischio e la strutturazione personalizzata per esigenze quali ad esempio l’idoneità delle misure di matching adjustment. Le operazioni possono comprendere CLO, operazioni nel settore dell'aviazione, finanza commerciale, swap repack, prestiti garantiti e altri attivi strutturati in un’ampia varietà di rating creditizi e durate, attraverso il perfezionamento di transazioni denominate in GBP, EUR e USD.

Sfruttiamo la competenza e la profondità del nostro team di ricerca sul credito per garantire una solida governance e seguiamo un processo di investimento disciplinato che incorpora, senza esserne vincolato, criteri ambientali, sociali e di governance. Molte operazioni di trading ci consentono di utilizzare le attività sottostanti come garanzia (ad esempio aerei o immobili) per una maggiore sicurezza contro i rischi di transazione. La nostra esperienza comprende la determinazione dei prezzi attuariali e dei derivati, con controlli rigorosi del rischio per i regimi pensionistici e i clienti assicurativi.

La nostra filosofia d'investimento è incentrata sulla gestione dei ribassi, dato il profilo di rischio asimmetrico dell'investimento nel debito. Per questo motivo, eroghiamo prestiti a fronte di attivi ben strutturati, con garanzie sugli attivi sottostanti e/o sui flussi di cassa. Attribuiamo un alto valore ai covenant finanziari, evitando posizioni nel debito fortemente subordinato. A nostro parere, i persistenti extra rendimenti sono dovuti all'eccellenza nell'individuare opportunità d'investimento, non a un rischio supplementare. Evitiamo dunque le aree a rischio più elevato dello spettro del credito e ci concentriamo invece sul reperimento di opportunità interessanti che il mercato più ampio potrebbe non cogliere. Abbracciamo anche settori e strutture più nuovi che possono offrire premi di “complessità” o “novità”.

Vantaggi della finanza strutturata

Chiarezza per gli investitori alla ricerca di flussi di cassa a lungo termine.

Strutturazione personalizzata

Strutture appositamente adattate possono aiutare gli investimenti a soddisfare i criteri di flusso di cassa e di idoneità definiti.

Attenuazione del rischio

Grazie a solidi controlli del rischio applicati ai regimi pensionistici e ai clienti assicurativi, utilizziamo spesso gli attivi sottostanti come garanzia, contribuendo a migliorare i tassi di recupero in caso di insolvenza.

Diversificazione

La performance storica mostra i vantaggi della diversificazione rispetto alle opportunità del mercato liquido.

Premio di illiquidità

La natura illiquida degli attivi prevede generalmente un premio su un credito quotato comparabile.

Rischi principali della finanza strutturata

Rischio d’investimento

Il valore degli investimenti e il reddito da essi generato possono aumentare come diminuire. Gli investitori potrebbero non recuperare l’importo inizialmente investito.

Rischio di illiquidità

Per loro natura, alcuni attivi detenuti nelle strategie possono essere difficili da valutare o da vendere in un dato momento a un prezzo ritenuto equo (specie se in gran quantità) e pertanto il loro prezzo può essere molto volatile.

Rischio di mercato

L'evoluzione delle dinamiche di mercato può compromettere la relativa appetibilità delle transazioni strutturate.

Rischio di complessità

È difficile valutare le implicazioni, in termini di rischio, delle operazioni multilivello.

Team di finanza strutturata

  • Munawer Shafi

    Head of Structured Finance

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    Immobiliare

    Soluzioni orientate al risultato nel settore immobiliare, tra debito azionario e reddito a lungo termine, attraverso strategie che abbracciano l’ampia gamma del rischio: da opzioni a basso rischio che generano reddito a lungo termine fino agli investimenti più opportunistici. 

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    Debito privato

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    Debito immobiliare

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    La domanda rimane forte, ma i driver di investimentostanno cambiando. In un periodo di incertezza macroeconomica, i real asset continuano a svolgere un ruolo significativo nelle strategie di investimento delle istituzioni globali. La sesta edizione del Real Assets Study di Aviva Investors è la più grande di sempre.

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