Il nostro approccio al debito immobiliare
Con un'esperienza trentennale, la nostra piattaforma di prestiti end-to-end fornisce finanziamenti di debito senior e whole loan nel settore immobiliare commerciale a un'ampia gamma di investitori e sviluppatori immobiliari. In qualità di uno dei maggiori originator di debito immobiliare in Europa (fonte: PFR Top European RED managers 2023), abbiamo relazioni profonde in tutto il mercato, che ci consentono di ottenere deal interessanti che il mercato più ampio potrebbe non vedere.
La nostra filosofia di investimento è incentrata sulla gestione del ribasso, dato il profilo di rischio asimmetrico degli investimenti nel debito. Prestiamo pertanto denaro a fronte di attivi core ed essenziali con garanzia. Attribuiamo un alto valore ai covenant finanziari, evitando posizioni nel debito fortemente subordinato. A nostro parere, i persistenti extra rendimenti sono dovuti all'eccellente nell'individuare opportunità d'investimento, non a un rischio supplementare. Evitiamo dunque le aree a rischio più elevato dello spettro del credito. Abbracciamo anche settori e strutture più nuovi che possono offrire premi di “complessità” o “novità”.
Offriamo inoltre agli investitori soluzioni sostenibili, tra cui prestiti di transizione sostenibili, sfruttando il nostro quadro indipendente in materia di credito e governance e un'integrazione ambientale, sociale e di governance non vincolante.
Vantaggi del debito immobiliare
Il debito immobiliare può offrire un’interessante diversificazione dal credito liquido, con la garanzia degli asset sottostanti.
Flusso di cassa
Utile per gli investitori istituzionali con criteri di flusso di cassa definiti.
Diversificazione
La performance storica dimostra i vantaggi della diversificazione rispetto alle opportunità del mercato liquido.
Premio di illiquidità
La natura privata degli asset e dei network necessari per accedervi comporta in genere un premio di illiquidità rispetto a crediti liquidi analoghi.
Garanzia
Le garanzie di alta qualità e la forte protezione dei covenant contribuiscono a migliorare i tassi di recupero in caso di inadempimento.
I principali rischi del debito immobiliare
Rischio d’investimento
Il valore degli investimenti e il reddito da essi generato possono aumentare come diminuire. Quando investimenti o prestiti sono in altre valute o paesi, i valori possono fluttuare in risposta alle variazioni dei tassi di cambio. Gli investitori potrebbero non recuperare l’importo inizialmente investito.
Rischio di illiquidità
Alcuni asset detenuti potrebbero, per loro natura, essere difficili da valutare o vendere in un dato momento a un prezzo ritenuto giusto (specie in gran quantità) e pertanto il loro prezzo può essere molto volatile.
Rischio di complessità
Le controparti possono essere diverse, per cui un investimento di successo richiede un'adeguata analisi del credito e la competenza necessaria per comprendere i rischi di investimento.
Team di debito immobiliare
Gregor Bamert
Head of Real Estate Debt
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Real Assets Study 2024
La domanda rimane forte, ma i driver di investimentostanno cambiando. In un periodo di incertezza macroeconomica, i real asset continuano a svolgere un ruolo significativo nelle strategie di investimento delle istituzioni globali. La sesta edizione del Real Assets Study di Aviva Investors è la più grande di sempre.
Opinioni
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Tecnologia, alberi e vento a favore: Le prospettive per i real asset nel contesto della transizione climatica
9 gen 2024
In questo Q&A, James Tarry e Luke Layfield esaminano le prospettive per gli investitori in real asset con focus sulla transizione climatica.
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Bond Voyage: Un viaggio nel mondo del reddito fisso
12 dic 2023
In questo numero speciale della nostra serie mensile, i nostri team Investment Grade, High Yield, Emerging Market e Global Sovereign Bond condividono le loro riflessioni su temi chiave dell’universo del reddito fisso.
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Il momento di assumere la guida: riformare le banche multilaterali di sviluppo nell’ottica del clima che cambia
28 nov 2023
Per riuscire a limitare il riscaldamento globale a meno di due gradi, il mondo deve promuovere enormi investimenti nei paesi emergenti. Da più parti si va perciò chiedendo una riforma delle banche multilaterali di sviluppo, ma sarà sufficiente?
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Premi di illiquidità in real asset: T3 2023
17 nov 2023
Il nostro team di ricerca sui real asset analizza i dati per osservare in che misura l’evoluzione delle condizioni macroeconomiche si riflette sui rendimenti.
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Bond Voyage: un viaggio nel mondo del reddito fisso
10 nov 2023
Nell’ultimo numero della nostra nuova serie mensile, i nostri team Investment Grade, High Yield, Emerging Market e Global Sovereign Bond condividono le loro riflessioni su temi chiave dell'universo del reddito fisso.
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La tempesta prima della calma? Gli investitori nel debito dei mercati emergenti puntano l’occhio sui tassi statunitensi
8 nov 2023
Carmen Altenkirch e Nafez Zouk riferiscono delle recenti riunioni del Fondo Monetario Internazionale/della Banca Mondiale a Marrakech sulle ricadute per gli investitori dell’EMD.
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Bond Voyage: un viaggio nel mondo del reddito fisso
11 ott 2023
Nel primo numero di una nuova serie mensile, i nostri team Investment Grade, High Yield, Emerging Market e Global Sovereign Bond condividono le loro riflessioni su temi chiave dell'universo del reddito fisso.
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Tassi, rivalutazione e valore relativo Prospettive degli investimenti multi-asset in real asset
11 ott 2023
James Tarry e Luke Layfield, che fanno parte del nostro team per gli investimenti multi-asset in real asset, discutono delle prospettive per il settore immobiliare e le infrastrutture e di come i mutamenti della politica climatica britannica possano incidere sulla spinta verso lo zero netto.
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Valore relativo nei real asset: T2 2023
14 set 2023
Il nostro team di ricerca sui real asset analizza i dati proprietari per confrontare il rischio e il rendimento dei vari settori, individuando quelli che presentano il valore relativo più elevato.
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Gli effetti devastanti di El Niño: Comprendere l’impatto economico e sugli investimenti di El Niño
25 ago 2023
Quanto incidono i modelli di circolazione oceanica sui risultati economici e sul rischio sovrano? Rick Stathers e Carmen Altenkirch valutano gli effetti di El Niño, il fenomeno climatico che determina la circolazione atmosferica ai tropici e che si ripercuote su tutto, dal PIL all'inflazione fino alla stabilità sociale.
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Il caldo si fa sentire: Opportunità e rischi per gli investitori obbligazionari orientati al clima
8 ago 2023
Thomas Chinery e Justine Vroman esaminano le condizioni attuali del mercato investment grade, il programma “green QT” della BCE e il motivo per cui le aziende petrolifere e del gas devono proseguire velocemente verso decarbonizzare.
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Aprire il terreno: Opportunità nel settore immobiliare life science
3 ago 2023
In questo articolo analizziamo i solidi fondamentali di questa classe di attività emergente, nonché le opportunità e le sfide per gli investitori.
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Qualcosa di prestato, qualcosa di blu: i paesi emergenti guidano l'innovazione nelle obbligazioni sostenibili
6 lug 2023
Con l'intensificarsi delle crisi climatiche e della biodiversità, le economie in via di sviluppo stanno introducendo nuovi metodi per collegare l'emissione di obbligazioni agli obiettivi di sostenibilità. Secondo Liam Spillane ed Emilia Matei, questo comporta rischi e opportunità per gli investitori.
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Agricoltura cellulare: fantascienza o realtà?
13 giu 2023
La carne coltivata in laboratorio e la fermentazione di precisione potrebbero ridurre significativamente l'impatto ambientale dell'industria alimentare. Tuttavia, queste tecnologie sono ancora in una fase iniziale e permangono delle incertezze in merito alla regolamentazione e alla domanda.
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È una nuova alba, è un nuovo giorno: ma gli investitori obbligazionari stanno bene?
11 mag 2023
James Vokins e Chris Higham del nostro team dedicato al credito investment-grade analizzano le opportunità e i rischi in un mondo alle prese con il rialzo dei tassi.
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Agire con intelligenza puntando al risultato - Costruzione del portafoglio nel credito investment grade
31 mar 2023
Mark Miller e James Vokins spiegano in che modo il nostro processo di costruzione del portafoglio per il credito investment grade potrebbe favorire gli investitori nel nuovo regime di mercato.