Senior ABS Income

Unsere Senior ABS Income-Strategie kann in Portfolios sowohl eine strategische als auch eine taktische Rolle spielen. Wir investieren weltweit über das gesamte Spektrum des Marktes für Asset-backed Securities (ABS) und Collateralised Debt Obligations (CLO), um uns attraktive Spreads zu sichern und breit diversifizierte Portfolios mit geringer Korrelation zu klassischen Anleihen aufzubauen.

Unter der Leitung eines erfahrenen Portfoliomanagement-Teams kombinieren wir bei unserem Ansatz strategische Einblicke aus der Top-down-Analyse mit einem tiefgreifenden Verständnis der Portfoliosicherheiten und Daten aus der KI-gestützten Analyse. Alle Ressourcen unserer Anleiheplattform sind dabei eng vernetzt. In seiner Gesamtheit ist dieser systematische Rahmen auf Resilienz und Konstanz in den Ergebnissen für Kunden über Marktzyklen hinweg ausgerichtet.

Denkansätze als Destillat der kollektiven Erkenntnisse der weltweiten Aviva Investors-Teams zu den zentralen Themen, die das Marktgeschehen bestimmen.

Weitere Informationen zu den Risiken und Risikoprofilen unserer Fonds entnehmen Sie bitte dem entsprechenden Basisinformationsblatt und dem Prospekt.

Anlage- &und Währungsrisiko: Der Wert einer Anlage und die daraus resultierenden Erträge können sowohl steigen als auch sinken und infolge von Währungs- und Wechselkursänderungen schwanken. Anleger erhalten den ursprünglich investierten Betrag möglicherweise nicht zurück.  

Kontrahentenrisiko: Der Strategie könnten Verluste entstehen, wenn einer ihrer Geschäftspartner seine Verbindlichkeiten gegenüber der Strategie nicht mehr erfüllen will oder kann.  

Liquiditätsrisiko: Bestimmte Vermögenswerte im Fonds können ihrem Wesen nach schwer zu bewerten oder schwer zu einem gewünschten Zeitpunkt oder zu einem Preis, der als fair angesehen wird, zu verkaufen sein (insbesondere bei großem Volumen). Deshalb können ihre Preise schwanken.  

Derivaterisiko: Es können Anlagen in Derivate getätigt werden, die komplex und hochvolatil sein können. Derivate erbringen möglicherweise nicht die erwartete Performance, sodass der Fonds erhebliche Verluste erleiden kann. Derivate sind Instrumente, die komplex und hochvolatil sein können, mit einer gewissen Unvorhersehbarkeit verbunden sind (insbesondere bei außergewöhnlichen Marktbedingungen) und weit über den Kosten der Derivate selbst liegende Verluste verursachen können.  

Schwellenmarktrisiko: Es können Anlagen in Schwellenländern getätigt werden. Diese Märkte können volatil sein und ein höheres Risiko als entwickelte Märkte aufweisen. Unter der Leitung eines erfahrenen Portfoliomanagement-Teams kombinieren wir bei unserem Ansatz strategische Einblicke aus der Top-down-Analyse mit strengen Kapitalstrukturkriterien und Daten aus der KI-gestützten Analyse. Alle Ressourcen unserer Anleiheplattform sind dabei eng vernetzt. 

Kredit- und Zinsrisiko: Der Wert von Anleihen wird durch Änderungen der Zinssätze und der Bonität des Emittenten beeinflusst. Anleihen mit einem höheren Renditepotenzial sind meistens auch mit einem höheren Ausfallrisiko behaftet.  

Risiko illiquider Wertpapiere: Bestimmte Vermögenswerte im Fonds können schwer zu bewerten oder schwer zu einem gewünschten Zeitpunkt oder zu einem Preis, der als fair angesehen wird, zu verkaufen sein (insbesondere in großen Mengen). Deshalb können ihre Preise sehr stark schwanken. 

Marktrisiko: Die Preise vieler Wertpapiere (auch von Anleihen, Aktien und Derivate) ändern sich ständig und können jederzeit stark und unvorhersehbar fallen. 

Risiko bei Mortgage-backed und Asset-backed Securities: Bei Mortgage-backed und Asset-backed Securities (MBS/ABS) besteht ein Zins-, Rückzahlungs-, Kredit-, Bewertungs- und Liquiditätsrisiko. Zins- und Tilgungszahlungen werden wegen Sondertilgungen, Refinanzierungen oder Ausfällen unter Umständen früher oder später als erwartet geleistet. Dies kann einen renditeschmälernden Effekt haben und eine Wiederanlage zu weniger attraktiven Renditen erforderlich machen. Zinsänderungen können bei diesen Wertpapieren dazu führen, dass sich Duration und Volatilität erhöhen und ihr Marktwert sowohl bei steigenden als auch bei fallenden Zinsen sinkt. Mit Sub-Prime-Krediten unterlegte Wertpapiere sowie Interest-Only- und Principal-Only-Tranchen reagieren besonders stark auf Zinsänderungen und vorzeitige oder verspätete Rückzahlungen. Es kann bei diesen dadurch zu erheblichen Verlusten und sogar zum Totalverlust des investierten Kapitals kommen. Der Markt für bestimmte MBS- und ABS-Wertpapiere kann begrenzt sein, was sich negativ auf Bewertung und Liquidität auswirken kann. 

Risiko bei Collateralised Loan Obligations: Collateralised Loan/Debt Obligations (CLOs/CDOs) sind strukturell mit ABS/MBS vergleichbar. Hauptunterschied zwischen diesen beiden Wertpapierkategorien ist die Zusammensetzung des Sicherheitenpools, der nicht aus Schulditeln oder Hypotheken, sondern vorrangig besicherten Unternehmenskrediten (Leveraged Loans) besteht. Zusätzlich zu den normalen Risiken bei Schuldtiteln und Asset-backed Securities (z. B. Zinsrisiko, Kreditrisiko und Ausfallrisiko) bestehen bei CDOs und CLOs weitere Risiken. So kann es u. a. vorkommen, dass

(i) die Ausschüttungen aus dem Sicherheitenpool nicht ausreichen, um Zins- oder andere Zahlungen zu leisten;  

(ii) Wert oder Bonität der Kredite im Sicherheitenpool sinken, Ausfälle oder Herabstufungen zu konstatieren sind;  

(iii) der Fonds in CDO- oder CLO-Tranchen investiert, die in der Rangigkeit unter anderen Klassen stehen; und  

(iv) die komplexe Struktur des Wertpapiers zum Zeitpunkt des Investments nicht vollständig durchdrungen wird, was zu Streitigkeiten mit dem Emittenten, Schwierigkeiten bei der Bewertung oder unerwarteten Anlageergebnissen führen kann. Der Sekundärmarkt für CLOs ist möglicherweise weniger liquide als der Sekundärmarkt für Unternehmensanleihen. Infolgedessen kann der Investment Manager Schwierigkeiten haben, diese zu verkaufen, oder sie unter Umständen nur zu einem wesentlich niedrigeren Preis verkaufen, als dies bei liquiden Papieren der Fall wäre.