Recherche de flux de trésorerie solides et à long terme au chapitre de la dette d’infrastructure
Notre vaste gamme de prêts, nos capacités en matière d’origination et nos relations étroites avec le marché nous permettent d’offrir une gamme de placements dans des titres d’emprunt de premier rang. Il s’agit de projets d’infrastructure de catégorie investissement et de catégorie sous-investissement au Royaume-Uni, dans l’EEE et au Canada, sous forme de prêts à taux fixe, à taux variable et indexés sur l’inflation. Notre positionnement sur le marché en tant que premier fournisseur de prêts non bancaires et détenteur d’obligations en Europe, ainsi que notre réputation bien établie en matière de prestation, nous permettent d’avoir une bonne vue d’ensemble des occasions sur le marché européen et de trouver des transactions que le marché au sens large ne voit pas toujours.
Les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance, bien que non contraignants, sont intégrés à nos décisions de placement et au suivi des projets.
Pourquoi investir?
Les placements dans la dette d’infrastructure présentent une faible corrélation avec les cycles de marché, ce qui les rend compatibles avec les actifs à long terme et fournit des flux de revenus prévisibles. Notre philosophie de placement est axée sur la gestion du risque de baisse, compte tenu du profil de risque asymétrique des investissements dans des titres de créance. À ce titre, nous accordons des prêts garantis par des actifs essentiels et de premier ordre. Nous accordons une grande importance aux clauses financières restrictives et évitons les titres d’emprunt fortement subordonnés. Nous sommes également ouverts aux nouveaux secteurs et aux nouvelles structures susceptibles d’offrir des primes de « complexité » ou de « nouveauté ».
Profils de flux de trésorerie solides
La dette à long terme est idéale pour aller de pair avec les passifs à long terme et peut fournir des revenus prévisibles provenant des flux de trésorerie des projets.
Faible risque de défaut
Les transactions soigneusement structurées privilégient la dette de premier rang. Depuis que nous avons commencé à investir dans la dette d’infrastructure, nous n’avons enregistré aucun défaut de paiement ni aucune perte réalisée dans l’ensemble du portefeuille constitué par Aviva Investors, qui comprend plus de 270 transactions depuis le début de cette activité en 1999 (en date de septembre 2024).
Diversification
La dette d’infrastructure privée présente une faible corrélation avec les obligations de sociétés cotées et est plus résiliente face aux cycles de marché et de crédit. Cela permet aux investisseurs d’accéder à différents secteurs et types de revenus.
Prime d’illiquidité
La dette d’infrastructure offre généralement une prime d’illiquidité pour les produits de crédit cotés.
Traitement privilégié du capital de solvabilité
Aux yeux des assureurs, cette catégorie d’actifs bénéficie d’un traitement favorable au titre de Solvabilité II, et d’autres organismes de réglementation envisagent des mesures similaires.
Principaux risques liés à la dette d’infrastructure
Risque d’investissement
La valeur d’un placement et de tout revenu qu’il peut générer peuvent autant diminuer qu’augmenter, et fluctuent en raison des variations des devises et des taux de change. Il se peut que les investisseurs ne puissent pas récupérer le montant initial investi.
Risque d’illiquidité
Lorsque des fonds sont investis dans des infrastructures, les investisseurs peuvent ne pas être en mesure de faire de rachat à leur gré, car les actifs liés aux infrastructures ne sont pas toujours facilement négociables. Dans ce cas, nous pouvons reporter une demande de rachat.
Risque d’évaluation
Certains actifs pourraient, par nature, être difficiles à évaluer ou à vendre au moment souhaité, ou à un prix considéré comme juste (surtout en grande quantité), et par conséquent, leurs cours pourraient être très volatils.
Changements réglementaires
Les cadres de gestion des services d’infrastructure essentiels peuvent changer.
Perspectives sur l’investissement
Une réflexion sur l’investissement qui rassemble les perspectives collectives des équipes d’Aviva Investors dans le monde entier sur les principaux thèmes qui influencent les marchés.
-
Du créneau au marché principal : Les marchés de la dette privée continuant d’évoluer, le financement reposant sur l’actif se révèle comme une force motrice
7 oct. 2025
Le financement reposant sur l’actif attire l’attention des investisseurs institutionnels, des régimes de retraite aux assureurs, grâce à ses divers facteurs de risque-rendement et à son rôle croissant en tant que bloc stratégique dans les portefeuilles des investisseurs.
Étude sur les marchés privés 2025
Dans la septième édition de l’étude, nous avons recueilli les points de vue de 500 investisseurs institutionnels du monde entier. Nous avons abordé certaines des questions clés auxquelles font face les investisseurs du marché privé aujourd’hui : Pourquoi investir dans les marchés privés? À quel rendement s’attendre des catégories d’actifs au cours des prochaines années? Quels sont les plus grands obstacles à l’investissement aujourd’hui? Et comment intégrer la durabilité?
House View
Personne ne peut prédire l’avenir. Cependant, notre publication trimestrielle, House View, présente les connaissances collectives de nos équipes d’investissement sur l’état actuel des marchés mondiaux et sur leur orientation.
Équipe responsable de la dette d’infrastructure
Voici notre équipe responsable des placements dans la dette d’infrastructure.
Darryl Murphy
Managing Director, Cashflow Matching and Head of Infrastructure Debt
Florent del Picchia
Head of Euro Infrastructure Debt
Explorez
Marchés privés
Nous sommes l’une des plus importantes sociétés de gestion de placements dans les marchés privés d’Europe et nous avons donc l’envergure nécessaire pour accéder à l’ensemble de ces marchés.
Infrastructures
Notre accès approfondi au marché nous permet de trouver des projets de grande qualité, que nous proposons sous forme d’occasions d’investissement en dette et en capitaux propres. Nous nous concentrons sur la production de revenus stables et à long terme, et sur une exécution efficace.