Solide langfristige Cashflows mit Infrastructure Debt
Dank unseres breiten Kreditangebots, unserer hohen Originierungskompetenz und intensiven Vernetzung am Markt können wir eine Reihe von Senior-Debt-Investitionen anbieten. Dabei handelt es sich um Infrastrukturprojekte mit und ohne Investment-Grade-Rating in Großbritannien, dem EWR und Kanada. Dazu gehören fest oder variabel verzinsliche und inflationsgebundene Finanzierungsformate. Mit unserer Marktposition als größter Nichtbank-Kreditgeber und -Anleihegläubiger in Europa und anerkannter Effizienz in der Transaktionsabwicklung haben wir einen relativ umfassenden Marktzugang in Europa und damit im Deal-Sourcing auch andere Möglichkeiten als der breitere Markt.
Aspekte aus den Bereichen Umwelt, Soziales und Unternehmensführung sind als nicht-obligatorische Kriterien in unsere Anlageentscheidungen sowie in die Projektüberwachung einbezogen.
Was spricht für ein Investment in dieses Marktsegment?
Infrastructure Debt-Investitionen korrelieren nur wenig mit den Marktzyklen. Dahinter stehen langlebige Vermögenswerte, die planbare Ertragsströme bieten. Unsere Anlagephilosophie legt angesichts des asymmetrischen Risikoprofils von Debt-Instrumenten den Schwerpunkt auf die Risikoabsicherung. Daher finanzieren wir zentrale, wichtige Vermögenswerte mit entsprechender Besicherung. Wir legen großen Wert auf kennzahlenbasierte Schutzklauseln (Financial Covenants) und vermeiden stark nachrangige Positionen. Wir sind auch offen für neuere Sektoren und Strukturen, bei denen Prämien für die „Komplexität“ oder „Neuartigkeit“ der Transaktionen gezahlt werden.
Robuste Cashflow-Profile
Debt-Anlagen mit langen Laufzeiten sind ideal, um langfristige Verpflichtungen zu bedienen. Sie können planbare Erträge aus dem Cashflow von Projekten liefern.
Geringes Ausfallrisiko
Der Fokus liegt bei sorgfältig strukturierten Transaktionen auf Senior Debt. Seit wir damit begonnen haben, in Infrastructure Debt zu investieren, hat es keinen einzigen Zahlungsausfall gegeben und mussten in dem von Aviva Investors originierten Portfolio keine Verluste realisiert werden. Dieses Portfolio ist seit den ersten Transaktionen in diesem Geschäftsfeld im Jahr 1999 auf mehr als 270 Transaktionen angewachsen (Stand September 2024).
Diversifizierung
Die Korrelation zu börsennotierten Unternehmensanleihen ist gering. Zudem ist Infrastructure Debt weniger stark von Markt- und Kreditzyklen abhängig. Investoren bekommen so Zugang zu verschiedenen Sektoren und Ertragsarten.
Illiquiditätsprämie
Infrastructure Debt bietet in der Regel eine Illiquiditätsprämie im Vergleich zu börsennotierten Krediten oder Unternehmensanleihen.
Bevorzugte Behandlung nach Solvency II
Bei Versicherern wird die Anlageklasse nach Solvency II bevorzugt behandelt. Andere Aufsichtsbehörden prüfen ähnliche Maßnahmen.
Wesentliche Risiken von Infrastructure Debt
Anlagerisiko
Der Wert einer Anlage und die daraus resultierenden Erträge können sowohl steigen als auch sinken und infolge von Währungs- und Wechselkursänderungen schwanken. Anleger erhalten den ursprünglich investierten Betrag möglicherweise nicht zurück.
Illiquiditätsrisiko
Wenn Fonds in Infrastruktur investieren, ist der Verkauf von Fondsanteilen unter Umständen nicht zum gewünschten Zeitpunkt möglich, da Infrastrukturanlagen nicht immer leicht und schnell verkäuflich sind. In diesem Fall können wir einen Antrag auf Rücknahme von Anteilen aufschieben.
Bewertungsrisiko
Bestimmte Vermögenswerte im Fonds können ihrem Wesen nach schwer zu bewerten oder schwer zu einem gewünschten Zeitpunkt oder zu einem Preis, der als fair angesehen wird (insbesondere in großen Mengen), zu verkaufen sein. Deshalb können ihre Preise sehr stark schwanken.
Regulatorische Veränderungen
Die Rahmenbedingungen für die Erbringung wesentlicher Infrastrukturdienstleistungen können sich ändern.
Investmenteinblicke
Denkansätze als Destillat der kollektiven Erkenntnisse der weltweiten Aviva Investors-Teams zu den zentralen Themen, die das Marktgeschehen bestimmen.
-
Illiquiditätsprämien bei Private Debt Q2 2024
7 Aug. 2024
In unserer neuesten eingehenden Analyse zu Real Assets erläutert das Researchteam, wie unsere Daten zu Illiquiditätsprämien für einen Multi-Asset-Ansatz bei Private-Debt-Anlagen sprechen.
-
Relative Value bei Real Assets: ein breites Spektrum an Möglichkeiten
2 Aug. 2024
Unser Real-Assets-Researchteam analysiert eigene Daten für einen sektorübergreifenden Vergleich der Risiken und Renditen.
-
Ein neues Kapitel: Zeit, sich auf die nächste Phase des Immobilienzyklus vorzubereiten
17 Juli 2024
David Hedalen und Jonathan Bayfield von unserem Real Assets-Researchteam stellen Daten vor, die zeigen, dass die Immobilienmärkte im Vereinigten Königreich und in Europa möglicherweise vor einem bedeutenden Wandel stehen.
-
Zyklus, strukturelle Trends und Auflegungsjahr: Der Ausblick für Real Estate Equity
10 Mai 2024
Hohe Inflation und steigende Zinsen hatten im vergangenen Jahr einen dämpfenden Effekt an den Immobilienmärkten. Doch mittlerweile ist die Stimmungen an den Anlagemärkten im Vereinigten Königreich und in Europa wieder von vorsichtigem Optimismus geprägt, so Imogen Ebbs und George Fraser-Harding.
-
Resilienz und Erholung: Der Ausblick für Real Estate Long Income
21 März 2024
Renos Booth, Isabel Gossling und Kris McPhail aus unserem Real-Estate-Long-Income-Team beleuchten den Ausblick für Objekte mit langfristigen Mietverträgen nach einer schwierigen Phase für Anleger.
-
Mieten, Zinsen und die Refinanzierungslücke: Der Ausblick für Real Estate Debt
19 März 2024
Nach 12 schwierigen Monaten erläutert Gregor Bamert die Aussichten für den Real Estate Debt-Markt im Jahr 2024.
-
Illiquiditätsprämien bei Private Debt Q4 2023
12 März 2024
In unserer letzten eingehenden Analyse zu Real Assets untersucht unser Real-Assets-Researchteam mittels Datenanalyse, wie sich Veränderungen im Wirtschaftsumfeld auf die Renditen bei Private Debt auswirken.
-
Illiquiditätsprämie auf Sachwerte: Q3 2023
17 Nov. 2023
Unser Real Assets-Researchteam untersucht mittels Datenanalyse, wie sich Veränderungen im Wirtschaftsumfeld auf die Renditen an den privaten Märkten auswirken.
-
Relativer Wert von Real Assets: 2. Quartal 2023
14 Sep. 2023
Unser Real Assets-Researchteam analysiert eigene Daten für einen sektorübergreifenden Vergleich der Risiken und Renditen und filtert die Sektoren mit dem höchsten relativen Wert heraus.
-
Neue Wege: Anlagechancen bei Life Sciences-Immobilien
3 Aug. 2023
In diesem Beitrag betrachten wir die starken Fundamentaldaten dieser aufstrebenden Anlageklasse sowie die Chancen und Herausforderungen für Anleger.
Relative Value bei Real Assets: ein breites Spektrum an Möglichkeiten
Das Real-Assets-Researchteam von Aviva Investors analysiert eigene Daten für einen sektorübergreifenden Vergleich der Risiken und Renditen.

Private Markets Study 2025
Mit unserer siebten Private Markets Study haben wir bei 500 institutionellen Anlegern weltweit ein Stimmungsbild eingefangen. Dabei haben wir einige der wichtigsten Fragen thematisiert, mit denen sich Anleger an den privaten Märkten heute konfrontiert sehen: Warum investieren sie an Privatmärkten? Wie sehen sie die Wertentwicklung der Anlageklasse über die nächsten fünf Jahre? Wo sehen sie heute die Haupthürden für ein Investment? Und wie tragen sie Nachhaltigkeitsaspekten Rechnung?

House View
Niemand kann die Zukunft vorhersagen. Unser House View stellt jedoch die beste kollektive Beurteilung des aktuellen und zukünftigen Anlageumfelds durch unser Anlageteam dar.

Infrastructure-Debt-Team
Unser Team für Infrastructure-Debt-Investments

Darryl Murphy
Managing Director, Infrastructure

Florent del Picchia
Head of Euro Infrastructure Debt
Mehr Informationen
Private Märkte
Als einer der größten europäischen Investment Manager an den privaten Märkten verfügen wir über die nötige Größe, um die Möglichkeiten an diesen Märkten voll auszuschöpfen.
Infrastruktur
Unser umfassender Marktzugang ermöglicht es uns, qualitativ hochwertige Projekte zu identifizieren, in die über Debt- oder Equity-Instrumente investiert werden kann. Der Schwerpunkt liegt dabei auf stabilen, langfristigen Erträgen und Effizienz in der Transaktionsabwicklung.