Tras 12 meses difíciles, nuestro equipo de Deuda de los Países Emergentes anticipa una mejora en la fortuna de la clase de activos en 2023, ya que la disminución de la inflación permite que los bancos centrales reduzcan el tensionamiento monetario. Con todo, habida cuenta del elevado número de emisores que aún están expuestos a riesgo de impago, los inversores deberán ser cautelosos.
Si bien la incertidumbre en torno al ciclo de subida de tipos de EE. UU. está afectando al apetito por la Deuda de los Países Emergentes, los inversores perspicaces aún pueden encontrar oportunidades atractivas en 2023, según afirman Aaron Grehan y Carmen Altenkirch.
A pesar de la actual volatilidad del mercado y la incertidumbre geopolítica, 2023 podría presentar oportunidades atractivas para los inversores en renta fija, opina Barney Goodchild.
Con más de 20 años de experiencia en inversiones en deuda de mercados emergentes (EMD), administramos más de $8500 millones en activos (al 31 de diciembre de 2022) en una variedad de estrategias que abarcan el universo de EMD; desde estrategias agrupadas, soberanas en divisas fuertes, corporativas en divisas fuertes y soberanas en divisa local hasta soluciones personalizadas, mixtas y específicas de segmento, de rentabilidad total y de largo plazo.
Nuestro enfoque de inversión en EMD se centra en tres pilares clave:
Ausencia de sesgos
En nuestra opinión, el universo de gestores de deuda de países emergentes posee tres importantes sesgos estructurales arraigados que hacen que los inversores estén excesivamente expuestos a los emisores de mayor riesgo. Por ello, nuestro enfoque trata de aprovechar todo el espectro de oportunidades sin ningún sesgo de riesgo predeterminado.
Un conocimiento profundo del riesgo de países emergentes
Los países emergentes presentan niveles de riesgo idiosincrático elevados y se caracterizan por vivir periodos de alta volatilidad que muchos parámetros de riesgo tradicionales no consiguen captar. Por ello, un conocimiento profundo del riesgo específico de los países emergentes, junto con una combinación de parámetros de riesgo tradicionales y no tradicionales, son requisitos fundamentales para poder proporcionar resultados superiores a los clientes.
Prioridad a la construcción de carteras
Nuestro proceso de asignación de riesgos propio emplea sectores de cartera a medida para establecer una clara diferenciación entre los catalizadores generales del mercado y los específicos de cada activo. Esto permite que las carteras obtengan rentabilidades positivas en todo el ciclo de mercado.
Rendimiento atractivo y sostenible proveniente de algunas de las economías más dinámicas del planeta.
Diversificación
La deuda de países emergentes ofrece acceso a emisores tanto soberanos como corporativos de diferentes regiones y países en divisas tanto fuertes como locales. Cada segmento posee catalizadores de riesgo y rentabilidad únicos, lo cual contribuye a proporcionar a los inversores rentabilidades estables y diversificadas.
Para más información sobre los riesgos y los perfiles de riesgo de nuestros fondos, consulte el DFI (Documento de datos fundamentales para el inversor) y el folleto correspondientes.
El valor de una inversión y cualquier renta derivada de la misma puede disminuir, aumentar o fluctuar debido a la evolución de los tipos de cambio, por lo que es posible que los inversores no recuperen el importe invertido originalmente.
Creemos que los mercados de deuda emergentes son menos eficientes que los mercados de deuda desarrollados y que las oportunidades de inversión son creadas por la amplitud y diversidad de un universo poco investigado y poco informado.
Las estrategias mencionadas pueden no estar disponibles en todas las jurisdicciones.
Esta estrategia tiene como objetivo proporcionar un exceso de rendimiento positivo constante a lo largo de los ciclos del mercado invirtiendo principalmente en bonos emitidos por gobiernos y empresas de países de mercados emergentes. Su benchmark es el JP Morgan EMBI Global Index.
La generación alfa no está correlacionada con spread de alto rendimiento frente a spread de grado de inversión.
La preservación mejorada del capital se traduce en un camino más fluido hacia los rendimientos en relación con peers y benchmark.
Un proceso que puede generar un exceso de rendimiento positivo a lo largo de los ciclos del mercado.
Esta estrategia tiene como objetivo proporcionar un exceso de rendimiento positivo constante a lo largo de los ciclos del mercado invirtiendo principalmente en las divisas de los países de mercados emergentes y en bonos emitidos por empresas y gobiernos de estos países. Su benchmark es el índice JP Morgan GBI-EM Global Diversified.
Gestión eficaz de la volatilidad y de las oportunidades de divisas.
Permite una combinación de indicadores de eficacia cualitativa y cuantitativa demostrada.
Esta estrategia tiene como objetivo generar un exceso de rendimiento positivo constante a lo largo de los ciclos del mercado invirtiendo principalmente en bonos emitidos por empresas de países de mercados emergentes. Su benchmark es el índice JP Morgan CEMBI Broad Diversified.
Generación alfa no correlacionada con spread high yield versus investment grade.
La preservación mejorada del capital se traduce en un camino más fluido hacia los rendimientos en relación con peers y benchmark.
Un proceso que puede generar un exceso de rendimiento positivo a lo largo de los ciclos del mercado.
Head of Emerging Market Debt and Portfolio Manager, EM Local Currency
Deputy Head of Emerging Market Debt and Portfolio Manager, EM Hard Currency
Portfolio Manager, EM Hard Currency
Senior Portfolio Manager
Senior Portfolio Manager
8 ago. 2023
Thomas Chinery y Justine Vroman analizan las condiciones actuales del mercado de bonos con grado de inversión, el programa «green QT» del BCE y por qué las empresas del sector del petróleo y el gas deben esforzarse más y con mayor rapidez en su descarbonización.
11 may. 2023
James Vokins y Chris Higham, miembros de nuestro equipo de crédito con calificación de grado de inversión, reflexionan acerca de las oportunidades y los riesgos en un contexto global de tipos más altos.
31 mar. 2023
Mark Miller y James Vokins explican cómo nuestro proceso de construcción de carteras para el crédito con grado de inversión podría favorecer a los inversores en el nuevo régimen de mercado.
22 mar. 2023
Se ha dedicado mucho tiempo a negociar los objetivos de cero emisiones netas, pero muchos de los impactos climáticos provocados por el ser humano ya son una realidad. Nuestros gestores de cartera de crédito y renta variable explican dónde ven oportunidades en los proveedores de soluciones que ayudarán a la sociedad a adaptarse a los nuevos retos.
17 mar. 2023
Justine Vroman y Tom Chinery analizan las oportunidades del crédito con grado de inversión para impulsar la acción por el clima.
13 mar. 2023
Si bien la incertidumbre en torno al ciclo de subida de tipos de EE. UU. está afectando al apetito por la Deuda de los Países Emergentes, los inversores perspicaces aún pueden encontrar oportunidades atractivas en 2023, según afirman Aaron Grehan y Carmen Altenkirch.
31 ene. 2023
A pesar de la actual volatilidad del mercado y la incertidumbre geopolítica, 2023 podría presentar oportunidades atractivas para los inversores en renta fija, opina Barney Goodchild.
26 ene. 2023
James Vokins y Chris Higham, de nuestro equipo de crédito, creen que la evolución de la inflación seguirá siendo la cuestión central para los inversores en 2023. Los inversores en renta fija deben actuar con prudencia hasta que la evolución sea más clara, pero el análisis fundamental puede seguir ofreciendo oportunidades atractivas.
10 ene. 2023
Tras 12 meses difíciles, nuestro equipo de Deuda de los Países Emergentes anticipa una mejora en la fortuna de la clase de activos en 2023, ya que la disminución de la inflación permite que los bancos centrales reduzcan el tensionamiento monetario. Con todo, habida cuenta del elevado número de emisores que aún están expuestos a riesgo de impago, los inversores deberán ser cautelosos.
6 jul. 2022
La guerra de Rusia en Ucrania ha contribuido al aumento de los precios de los alimentos, lo que ha impulsado la inflación internacional. Los países más pobres probablemente serán los que más la sufran, lo que incrementará el riesgo de inestabilidad social. Dada la gran presión a la que están sometidas las rentas y las finanzas públicas, los inversores en deuda de los países emergentes deben estar muy atentos.
13 jun. 2022
Los codirectores de nuestro equipo de Alto Rendimiento Mundial explican cómo esta clase de activos hace frente a los actuales vientos en contra.
13 may. 2022
Aaron Grehan y Nafez Zouk, miembros de nuestro equipo de deuda de países emergentes, explican cómo esta clase de activos está resistiendo a una serie de obstáculos importantes.
17 jul. 2020
Para los inversores en crédito, la resiliencia consiste en asumir los riesgos adecuados, comprender los mercados e identificar las empresas mejor preparadas de cara al futuro. Todas estas cualidades podrán ponerse a prueba a medida que el mundo se recupere de la COVID-19.
13 ene. 2020
Tras una tanda de reuniones del FMI en Washington, D.C., Carmen Altenkirch y Dariusz Kedziora comparten impresiones acerca de cómo las perspectivas de reforma pueden conformar la Deuda de Países Emergentes.
24 sept. 2019
La señal más fuerte hasta ahora de que las políticas de los bancos centrales están dando un giro a la política de inversión, es que las condiciones por debajo de cero se están extendiendo al mercado del alto rendimiento por primera vez. Sunita Kara, analiza las consecuencias para los inversores.
11 sept. 2019
Los bonos verdes pueden ser una herramienta poderosa para atraer inversiones en proyectos medioambientales, pero es necesario realizar reformas para impulsar un mayor crecimiento del mercado, sostiene Colin Purdie.
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