Innovative Ertrags- und Diversifizierungsoptionen
Vor dem Hintergrund des anhaltenden Transformationsprozesses am Private-Debt-Markt im Zuge der Disintermediation im Bankensektor bieten wir Kunden mit Asset-Based Finance Zugang zu Finanzierungsmöglichkeiten, die unterlegt sind mit physischen Vermögenswerten (Leasing, Automobilkredite), finanziellen Vermögenswerten (Pools von KMU- und Verbraucherkrediten), Fonds (NAV-Fazilitäten) und esoterischen Vermögenswerten (Lizenzeinnahmen im Musikgeschäft, Forderungen im Gesundheitssektor). Unser Angebot umfasst verschiedene Laufzeiten und Risikoprofile in GBP, EUR und USD.
Wir stimmen Portfolios auf spezielle Risikominderungs- und Matching-Adjustment-Anforderungen ab.
Die Kompetenz unseres Researchteams verbürgt solide Governance, und in unserem disziplinierten Anlageprozess berücksichtigen wir Aspekte aus den Bereichen Umwelt, Soziales und Unternehmensführung (ESG). Bei vielen Transaktionen nutzen wir die finanzierten Vermögenswerte als Sicherheiten (z.B. Flugzeuge oder Immobilien). Damit erreichen wir eine stärkere Absicherung gegen Transaktionsrisiken. Unsere Expertise umfasst auch versicherungsmathematische Bewertung und Derivatebewertung. Für Pensionsfonds- und Versicherungskunden gewährleistet dies wirksamen Risikoschutz.
Was spricht für ein Investment in dieses Marktsegment?
Im Mittelpunkt unserer Philosophie steht die Absicherung gegen Verlustrisiken. Die Kreditvergabe erfolgt auf der Grundlage gut strukturierter Vermögenswerte, mit Sicherheiten und/oder planbaren Cashflows. Zusätzliche Absicherung bieten Vertragsklauseln zur Risikobegrenzung und die Vermeidung stark nachrangiger Positionen. Anhand eines systematischen Katalogs von Risikokriterien investieren wir selektiv in ganz spezielle Sektoren und Strukturen, mit einem renditeoptimierenden Effekt durch Prämien für höhere Komplexität oder neue Wege mit höheren Risiken.
Maßgeschneiderte Strukturierung
Durch maßgeschneiderte Strukturierung kann bestimmten Cashflow- und Eigenkapital-Anforderungen Rechnung getragen werden. Auf Grundlage einer eingehenden bonitätsbezogenen und operativen Due Diligence ist die Strukturierung auf hohe Sicherheit und risikobereinigte Renditen ausgerichtet.
Risikominderung
Bei uns steht die Absicherung von Verlustrisiken im Vordergrund. Dazu setzen wir auf konservative Kreditvergabestandards, belastbare Sicherheiten und kreditgeberfreundliche Konditionen. Aus der Erfahrung über verschiedene Kreditzyklen haben wir einen disziplinierter Risikoansatz entwickelt, mit einem Fokus auf Kapitalerhalt und Resilienz.
Systematisches Risikomanagement auf mehreren Ebenen
Überwachung auf Asset- und Portfolioebene (mit Vertragsklauseln, Watch-Listen, Stresstests und regelmäßigen Überprüfungen) bei auf den Bedarf auf Kundenseite zugeschnittener Liquidität. Zeichnet sich ein Negativtrend ab, greifen wir frühzeitig ein und arbeiten auf eine Restrukturierung/Sanierung hin, um die Rückflüsse zu maximieren. Dazu tragen auch spezialisiertes Servicing auf der Grundlage strenger SLAs/KPIs und robuste Governance bei.
Diversifizierung
Asset-Based Finance liefert diversifizierte, vertraglich abgesicherte Cashflows über verschiedene Sektoren und ermöglicht damit ein Private-Debt-Engagement auf breiterer Basis, über unbesicherte Kredite hinaus. Bei unserem selektiven Relative-Value-Ansatz steht Diversifizierung im Vordergrund. Mit einem ausgewogenen Verhältnis von Rendite und Sicherheit bietet dieser Ansatz Zugang zu Anlagechancen im Kurzfristsegment mit geringeren Risiken.
Illiquiditätsprämie
Asset-Based Finance kann Zugang zu Illiquiditätsprämien und bei stärker maßgeschneiderten Transaktionen auch zu Komplexitätsprämien bieten, die der beschränkten Handelbarkeit und strukturellen Finessen Rechnung tragen. Die Preisgestaltung erfolgt in Abhängigkeit von den Marktbedingungen, und diese Anlageklasse ermöglicht Effizienz in der Umsetzung, auch bei zeitkritischem Kapitalbedarf.
Wesentliche Risiken von Asset-Based Finance
Anlagerisiko
Der Wert einer Anlage und die damit erzielten Erträge können sowohl steigen als auch sinken. Anleger erhalten den ursprünglich investierten Betrag möglicherweise nicht zurück.
Illiquiditätsrisiko
Bestimmte Vermögenswerte im Fonds können ihrem Wesen nach schwer zu bewerten oder schwer zu einem gewünschten Zeitpunkt oder zu einem Preis, der als fair angesehen wird (insbesondere in großen Mengen), zu verkaufen sein. Deshalb können ihre Preise sehr stark schwanken.
Marktrisiko
Veränderungen in der Marktdynamik können die relative Attraktivität von strukturierten Transaktionen beeinträchtigen.
Komplexitätsrisiko
Die Beurteilung der Risikoeffekte mehrstufiger Transaktionen ist schwierig.
Investmenteinblicke
Denkansätze als Destillat der kollektiven Erkenntnisse der weltweiten Aviva Investors-Teams zu den zentralen Themen, die das Marktgeschehen bestimmen.
Views
-
Weiter im Aufwind: Ausblick für den europäischen Infrastructure-Debt-Markt
14 Jän. 2026
Der europäische Infrastructure-Debt-Markt ist zum Jahresauftakt 2026 in guter Verfassung, mit reger Nachfrage nach attraktiven Investments in den verschiedensten Bereichen. Anleger sollten jedoch verschiedene Risiken im Auge behalten und Optionen gründlich prüfen, empfiehlt Darry Murphy.
-
MegaTRENDs: Warum TRENDs bei Anlagen an den Private Markets eine große Rolle spielen
27 Juni 2025
Eine Reihe von Megatrends verändern die Welt. Daraus entstehen neue Chancen und Risiken für Investments an den Private Markets.
-
Illiquiditätsprämien bei Private Debt Q1 2025
16 Mai 2025
In unserer neuesten eingehenden Analyse zu den Private Markets untersucht unser Real-Assets-Researchteam mittels Datenanalyse, wie sich Veränderungen im Wirtschaftsumfeld auf die Renditen bei Private Debt auswirken.
-
Infrastructure Debt 2025: Auf Investorenseite sind Research und ein systematisches Vorgehen gefragt, um erfolgreich Wertpotenzial in diesem Sektor zu erschließen
23 Jän. 2025
Die Emissionstätigkeit am europäischen Infrastructure-Debt-Markt dürfte anziehen, da die Regierungen Wachstumsimpulse setzen und die Energiewende vorantreiben wollen. Da Banken jedoch bemüht sein werden, sich die besten Stücke dieses Kuchens zu sichern, müssen Investoren ihre Optionen systematisch prüfen.
-
Wohin steuert der Naturschutz? Zentrale Ergebnisse der Weltnaturkonferenz 2024 (COP16)
11 Dez. 2024
Nach unserer Teilnahme an COP16, der 16. Konferenz der Vertragsparteien des Übereinkommens der Vereinten Nationen über die biologische Vielfalt beleuchten wir die zentralen Themen dieser Konferenz, noch offene Streitpunkte und was dies alles für Anleger bedeutet.
-
Illiquiditätsprämien bei Private Debt Q2 2024
7 Aug. 2024
In unserer neuesten eingehenden Analyse zu Real Assets erläutert das Researchteam, wie unsere Daten zu Illiquiditätsprämien für einen Multi-Asset-Ansatz bei Private-Debt-Anlagen sprechen.
-
Relative Value bei Real Assets: ein breites Spektrum an Möglichkeiten
2 Aug. 2024
Unser Real-Assets-Researchteam analysiert eigene Daten für einen sektorübergreifenden Vergleich der Risiken und Renditen.
-
Ein neues Kapitel: Zeit, sich auf die nächste Phase des Immobilienzyklus vorzubereiten
17 Juli 2024
David Hedalen und Jonathan Bayfield von unserem Real Assets-Researchteam stellen Daten vor, die zeigen, dass die Immobilienmärkte im Vereinigten Königreich und in Europa möglicherweise vor einem bedeutenden Wandel stehen.
-
Zyklus, strukturelle Trends und Auflegungsjahr: Der Ausblick für Real Estate Equity
10 Mai 2024
Hohe Inflation und steigende Zinsen hatten im vergangenen Jahr einen dämpfenden Effekt an den Immobilienmärkten. Doch mittlerweile ist die Stimmungen an den Anlagemärkten im Vereinigten Königreich und in Europa wieder von vorsichtigem Optimismus geprägt, so Imogen Ebbs und George Fraser-Harding.
-
Resilienz und Erholung: Der Ausblick für Real Estate Long Income
21 März 2024
Renos Booth, Isabel Gossling und Kris McPhail aus unserem Real-Estate-Long-Income-Team beleuchten den Ausblick für Objekte mit langfristigen Mietverträgen nach einer schwierigen Phase für Anleger.
-
Mieten, Zinsen und die Refinanzierungslücke: Der Ausblick für Real Estate Debt
19 März 2024
Nach 12 schwierigen Monaten erläutert Gregor Bamert die Aussichten für den Real Estate Debt-Markt im Jahr 2024.
-
Illiquiditätsprämien bei Private Debt Q4 2023
12 März 2024
In unserer letzten eingehenden Analyse zu Real Assets untersucht unser Real-Assets-Researchteam mittels Datenanalyse, wie sich Veränderungen im Wirtschaftsumfeld auf die Renditen bei Private Debt auswirken.
-
Illiquiditätsprämie auf Sachwerte: Q3 2023
17 Nov. 2023
Unser Real Assets-Researchteam untersucht mittels Datenanalyse, wie sich Veränderungen im Wirtschaftsumfeld auf die Renditen an den privaten Märkten auswirken.
-
Relativer Wert von Real Assets: 2. Quartal 2023
14 Sep. 2023
Unser Real Assets-Researchteam analysiert eigene Daten für einen sektorübergreifenden Vergleich der Risiken und Renditen und filtert die Sektoren mit dem höchsten relativen Wert heraus.
-
Neue Wege: Anlagechancen bei Life Sciences-Immobilien
3 Aug. 2023
In diesem Beitrag betrachten wir die starken Fundamentaldaten dieser aufstrebenden Anlageklasse sowie die Chancen und Herausforderungen für Anleger.
Private Markets Study
Private Markets Study 2025
Mit unserer siebten Private Markets Study haben wir bei 500 institutionellen Anlegern weltweit ein Stimmungsbild eingefangen. Dabei haben wir einige der wichtigsten Fragen thematisiert, mit denen sich Anleger an den privaten Märkten heute konfrontiert sehen: Warum investieren sie an Private Markets? Wie sehen sie die Wertentwicklung der Anlageklasse über die nächsten fünf Jahre? Wo sehen sie heute die Haupthürden für ein Investment? Und wie tragen sie Nachhaltigkeitsaspekten Rechnung?
House View
House View
Niemand kann die Zukunft vorhersagen. Unser House View stellt jedoch die beste kollektive Beurteilung des aktuellen und zukünftigen Anlageumfelds durch unser Anlageteam dar.
Asset-Based Finance-Team
Unser Team für Asset-Based Finance
Munawer Shafi
Managing Director, Multi-Asset (Private Markets) and Head of Structured & Private Corporate Debt
Mehr Informationen
Private Markets
Als einer der größten europäischen Investment Manager an den Private Markets verfügen wir über die nötige Größe, um die Möglichkeiten an diesen Märkten voll auszuschöpfen.
Private Debt
Wir fungieren als Kapitalgeber bei maßgeschneiderten Structured-Finance- und Senior-Private-Corporate-Debt-Transaktionen, mit denen Kunden jeweils ganz unterschiedliche Ziele verfolgen.